Интернет-форумы лесной отрасли для торговли и общения
WOOD.RU
Первый
лесопромышленный
портал
О WOOD.RU | Войти в ИС
Каталог | Форумы | Книги
Биржа | Карта сайта
31.10.2014
13:26
WOOD.RU > Лесная отрасль > Аналитические материалы > Архив за 2006 год
  «Производство топливных брикетов»
Как выбрать фрезерный станок с ЧПУ? Beaver - в новый год с новыми решениями!
Лесная отрасль
 
Новости лесной отрасли
Справочная информация
Оборудование
Лесная биржа
Отраслевые издания
Информация портала
Реклама на портале WOOD.RU
Поиск
07/10 Информация о выставке мебели и деревообработки UMIDS, Краснодар, 1-4 апреля 2015 года
30/09 Информация о выставке "Ярмарка мебели и интерьера", Красноярск, 10-14 декабря
18/09 Анонс журнала "Международная биоэнергетика" №3 (32) (сентябрь 2014 года)
Генеральный партнер портала WOOD.RU — «КАМИ»
 

Инвестиционная привлекательность лесопромышленного комплекса Иркутской области

Успешность развития лесопромышленного комплекса, как одного из определяющих секторов экономики Иркутской области, во многом зависит от интенсивности привлечения в него инвестиций.

Инвестиционная привлекательность региона зависит от того, какие отрасли находятся в регионе и насколько они привлекательны для инвестирования. И наоборот, инвестиционная привлекательность отрасли во многом определяется инвестиционной привлекательностью региона, в котором отрасль находится. Но как высоки бы не были достижения региона в сфере улучшения инвестиционного климата, они не могут быть больше государственных. Если страна обладает репутацией страны с высокими страновыми рисками, то инвестор подумает о целесообразности вложения средств, даже в самую прибыльную отрасль.

Согласно всем рейтинговым агентствам, Россия имеет низкий инвестиционный рейтинг по сравнению с другими странами. Именно это обстоятельство обусловило столь незначительные объемы инвестирования в российскую экономику в 90-е годы. Для изменения ситуации необходимо снизить суверенный риск, изменить представление о самой стране как о партнере.

Сложным в оценке инвестиционной привлекательности региона является тот факт, что отечественная и зарубежная практика по-разному ее оценивают. Если в отечественной практике основой для оценки инвестиционной привлекательности является ресурсно-сырьевой потенциал, то в зарубежной - инфраструктура.

Хотя по ресурсно-сырьевому потенциалу Иркутская область имеет высокой шестое место (из 89 регионов РФ), но из-за плохой инфраструктурной обустроенности (75 место) территория не привлекает инвесторов (Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов // Эксперт. - 2002 г. - № 45 - с. 89-115). Узко ориентированный на добывающую промышленность инвестор не желает вкладывать деньги в инфраструктуру, а попытки заставить это делать заканчиваются его уходом из региона. Зарубежные эксперты очень высоко оценивают роль инфраструктуры: транспортно-географическое положение территории они выводят на первое место по значимости среди других факторов инвестиционной привлекательности, а ресурсный потенциал - на последнее. Отечественные эксперты приоритеты расставляют по-иному: на первом мести у них оказался производственный потенциал, а на втором - сырьевой. Отсюда следует, что с позиций отечественных исследователей главное в бизнесе - иметь ресурсы и деньги. В то время как для зарубежных предпринимателей - возможность их удобно "достать". Если к ресурсам нельзя подобраться, то первоочередными становятся проекты по созданию и развитию необходимой инфраструктуры, если это экономически оправдано.

За годы реформ, начиная с 1991 года, в Иркутской области резко снизилась инвестиционная активность, которая, с одной стороны, находится в прямой зависимости от уровня объемов производства, а с другой - является необходимым условием поддержания и наращивания этих объемов. Объем инвестиций в отрасли промышленности региона представлен в табл. 1. Доля лесопромышленного комплекса в общем объеме инвестиций за исследуемый период колеблется от 6,9 % в 1998 году до 21,6 % в 2001 году.

Таблица 1

Объем инвестиций, млн. руб.
Рассчитано авторами по данным статистических сборников Иркутского областного комитета государственной статистики: "Иркутская область за 1991-2002 гг.". Данные приведены в сопоставимом виде в ценах 1991 г. В качестве индекса - дефлятора выбран индекс цен производителей по инвестициям в основной капитал: статистический сборник: "Иркутская область за 1992-2003 гг.".
Отрасли промышленности 1991 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Электроэнергетика 43,3 28,0 25,1 29,0 0,7 24,2 26,2
Топливная промышленность 34,2 39,1 21,3 13,1 10,0 17,2 22,5
Черная металлургия 6,1 0,8 6,2 4,2 4,1 1,7 1,1
Цветная металлургия 49,3 9,1 27,8 11,4 20,2 34,4 26,3
Химическая и нефтехимическая промышленность 23,3 3,6 5,6 12,9 10,1 11,8 28,2
Машиностроение и металлообработка 32,0 6,9 13,3 11,5 0,7 9,5 14,9
ЛПК 79,0 7,2 21,2 21,4 14,0 15,5 14,8
Промышленность строительных материалов 40,1 0,9 0,3 0,1 0,6 0,6 0,7
Легкая промышленность 5,8 3,3 0,7 0,6 0,2 0,1 0,1
Пищевая промышленность 18,8 5,5 3,4 4,6 4,1 4,7 3,9

Приток инвестиций в лесопромышленный комплекс региона, как и в целом в экономику региона, носил нестабильный, скачкообразный характер, что не соответствует общероссийским тенденциям в этой сфере. Нет какой-либо определенной тенденции формирования инвестиционных потоков, что говорит о нестабильном характере развития инвестиционной ситуации.

Анализируя мотивы инвестирования, можно сказать, что в современных условиях в Иркутской области они смещены в сторону краткосрочного текущего спроса, обеспечивающего скорейшее получение прибыли.

Одной из первостепенных задач, стоящих перед инвестором, является выбор в качестве объектов инвестирования предприятий тех отраслей, которые имеют наилучшие перспективы развития и могут обеспечить наиболее высокую эффективность инвестиций. Основой такого выбора является оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики, которая зависит от перспектив их развития, производственного потенциала, доходности инвестиций в данную отрасль или комплекс или др.

Нами выполнен расчет оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности Иркутской области, в основе которого использован корреляционно-регрессионный анализ, который включает в себя измерение тесноты и направления связи, а также установление аналитического выражения (формы) связи между результирующим и зависимыми факторами (см. табл. 2). На основе данного метода можно выявить факторы, влияющие на процесс привлечения инвестиций в промышленность области и построить модель, оценивающую инвестиционную привлекательность.

Инвестиционная привлекательность базируется на двух "китах": предполагаемая прибыль предприятия - движущая сила инвестирования, и объем привлеченных инвестиций - результат инвестиционной деятельности.

Полученные нами уравнения для каждой из 10 отраслей промышленности имеют вид:

Kип=a0+a1*X1+a2*X2+a3*X3   (1)

Данные формулы 2 и таблицы 2 позволяют дать оценку инвестиционной привлекательности лесопромышленного комплекса Иркутской области:

Kип=21,358X4-0,011X5+0,544X9   (2)

Таблица 2

Количественная оценка инвестиционной привлекательности отраслей промышленности Иркутской области
Отрасль Kип представлен суммой следующих факторов:
Свободный член уравнения Факторы
Электроэнергетика -2,429 16,72*X4 2,387*X12  
Топливная промышленность -0,57758 0,026*X7 0,035*X11  
Черная металлургия -1,672 39,295*X4 0,483*X6 -0,0205*X11
Цветная металлургия -2,35019 0,0016*X2 0,453*X3 31,625*X4
Химическая нефтехимическая промышленность 0 -0,015*X5 0,017*X7 1,642*X9
Машиностроение и металлообработка -4,536 1,391*X3 -0,052*X5 1,530*X9
ЛПК 0 21,358*X4 -0,011*X5 0,544*X9
Промышленность строительных материалов -0,394 42,54*X4 0,053*X11  
Легкая промышленность -1,033 45,68*X4 2,079*X9  
Пищевая промышленность -1,629 16,36*X4 0,893*X9  

В таблице используются следующие обозначения:

  • X2 - объем отгруженной продукции, млн. руб.;
  • X3 - отношение дебиторской задолженности к кредиторской;
  • X4 - эффективность деятельности предприятий;
  • X5 - удельный вес убыточных предприятий, проц.;
  • X6 - отраслевая структура, проц.;
  • X7 - экспортоориентированность;
  • X9 - оборачиваемость оборотных средств;
  • X11 - рентабельность продукции, проц.;
  • X12 - отношение отгруженной продукции к произведенной;
  • Кип - коэффициент инвестиционной привлекательности.

Отраслевая специфика лесопромышленного комплекса при оценке инвестиционной привлекательности выражается в том, что в большей степени она определяется эффективностью деятельности ее предприятий и высокой долей фактора X9 (оборачиваемость оборотных средств) в суммарной доле. Следовательно, наибольшие резервы увеличения инвестиционной привлекательности лесопромышленного комплекса заложены в увеличении факторов X4 (эффективность деятельности предприятий) и X9 (оборачиваемость оборотных средств). В лесопромышленном комплексе велика доля убыточных предприятий (по сравнению с другими отраслями промышленности), что отражено в модели фактором X5 (удельный вес убыточных предприятий). При изменении фактора X5 на один процент Kип в лесопромышленном комплексе изменяется на 1,56 %.

Прогнозирование инвестиционной привлекательности, т.е. выявление отраслей, вызывающих наибольший инвестиционный интерес с позиций долгосрочной эффективности инвестируемого капитала, может осуществляться на основе ранжирования отраслей по прогнозируемым показателям эффективности функционирования отраслей.

"Наиболее быстрый и логичный" вариант - это оценка инвестиционной привлекательности отрасли по объему инвестиций, вложенных до этого в отрасль. Если в определенную отрасль вкладывают, значит, это выгодно. Такая оценка фиксирует только следствие, но не раскрывает причинно-следственных связей и не позволяет показать нам, почему и в зависимости от чего данная отрасль привлекательна.

Для построения рейтинга и обоснования причин, обуславливающих формирование инвестиционного климата в регионе использовался регрессионный анализ. Уравнение регрессии с оцененными параметрами имеет вид:

Kип=3,825*X0-1,170*X7+2,954*X9   (3)

где

  • Kип - коэффициент инвестиционной привлекательности;
  • X0 - удельный вес продукции в ВРП;
  • X7 - удельный вес убыточных предприятий;
  • X9 - эффективность деятельности предприятий отрасли.

Знаки коэффициентов регрессии соответствуют теоретическим предпосылкам (см. табл. 3).

Таблица 3

Рейтинг отраслей промышленности Иркутской области по инвестиционной привлекательности
Наименование отрасли 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Электроэнергетика 4 3 3 2 1 2 3 3 5 5
Топливная промышленность 1 1 1 1 2 4 8 6 6 8
Черная металлургия 10 10 10 9 8 10 7 8 10 10
Цветная металлургия 2 2 2 3 4 1 1 1 1 1
Химическая и нефтехимическая промышленность 8 5 5 8 9 9 2 2 8 6
Машиностроение и металлообработка 7 6 7 5 5 5 5 7 3 3
ЛПК 3 8 4 7 6 7 6 4 4 2
Промышленность строительных материалов 9 7 8 6 7 6 9 10 9 9
Легкая промышленность 5 9 9 10 10 8 10 9 7 7
Пищевая промышленность 6 4 6 4 3 3 4 5 2 4

Анализируя тенденции развития инвестиционной привлекательности отраслей, можно сделать вывод о том, что с 1999 года акцент сместился в сторону отраслей цветной металлургии и лесопромышленного комплекса.

Рейтинг определяет только ранжирование объектов исследования по критерию "лучше, хуже". Интегральные числовые характеристики, позволяющие определить различия между отраслями, занимающие последовательные порядковые номера, приведены ниже в таблице 4.

Таблица 4

Коэффициенты инвестиционной привлекательности отраслей промышленности
Наименование отрасли 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Электроэнергетика 0,49 0,36 0,34 0,25 0,23 0,11 0,09 -0,06 0,05 -0,27
Топливная промышленность 2,24 0,63 0,81 0,54 0,02 -0,57 -0,30 -0,31 -0,02 -0,59
Черная металлургия -0,12 -0,39 -0,42 -0,68 -0,73 -1,25 -0,28 -0,42 -1,07 -0,87
Цветная металлургия 1,87 0,61 0,58 -0,12 -0,36 0,28 0,59 0,10 0,75 0,37
Химическая и нефтехимическая промышленность 0,20 -0,02 0,26 -0,67 -0,79 -1,00 0,19 -0,06 -0,52 -0,45
Машиностроение и металлообработка 0,31 -0,06 -0,03 -0,33 -0,36 -0,58 -0,17 -0,36 0,19 -0,04
ЛПК 0,50 -0,08 0,26 -0,46 -0,66 -0,86 -0,18 -0,21 0,07 0,22
Промышленность строительных материалов 0,08 -0,08 -0,04 -0,43 -0,72 -0,78 -0,67 -0,74 -0,57 -0,61
Легкая промышленность 0,36 -0,23 -0,41 -0,69 -0,79 -0,87 -0,73 -0,59 -0,19 -0,58
Пищевая промышленность 0,32 0,09 0,25 -0,21 -0,34 -0,38 0,02 -0,28 0,26 -0,17

Судя по таблице 4, промышленность Иркутской области мы разделили на две большие группы привлекательных и непривлекательных отраслей для инвестирования.

Первая группа (первые четыре места) характеризуется устойчивым платежеспособным спросом и нормой прибыли, достаточной для поддержания необходимого уровня собственных оборотных средств. Это предприятия цветной металлургии и ЛПК, машиностроения и пищевой промышленности, поставляющие значительную часть своей продукции на экспорт.

Наиболее схожи между собой, судя по евклидову расстоянию, ЛПК и цветная металлургия. Обе отрасли занимают лидирующие позиции в регионе, имеют экспортную направленность. В данный момент отрасли находятся в стадии подъема, цветная металлургия (начиная с 1996 года), ЛПК (с 1998 года) постоянно наращивают объемы производства.

Итак, для повышения инвестиционной привлекательности лесопромышленного комплекса Иркутской области необходима активизация инвестиционных процессов на макроэкономическом уровне. В настоящее время ни на федеральном, ни на региональном уровнях не существует целостной системы гарантий для частных инвесторов. На федеральном уровне делаются лишь первые шаги, связанные с предоставлением государственных гарантий по инвестиционным кредитам в рамках бюджета РФ. Что же касается регионального уровня, то отсутствие страхования инвестиционных рисков не способствует повышению инвестиционной привлекательности региона.

Для улучшения инвестиционного климата в стране необходимо:

  • совершенствовать законодательство в области инвестиционной деятельности;
  • повысить инвестиционную привлекательность промышленных предприятий на основе решения вопроса о собственности на землю под приватизированными зданиями и сооружениями;
  • развивать нормативно-правовую базу российского рынка корпоративных ценных бумаг;
  • обеспечить представление государственных гарантий частным инвесторам (через созданий гарантийных, страховых и залоговых фондов, объединяющих финансовые средства государства, фирм, частных лиц);
  • развивать здоровую конкурентную среду в инвестиционной деятельности, повысить эффективность капитального строительства;
  • обеспечить отечественных товаропроизводителей современной техникой и оборудованием за счет системы льготного кредитования приобретения техники и лизинга;
  • оптимизировать систему налогообложения предприятий реального сектора экономики (с учетом направлений инвестиционных вложений);
  • провести государственное регулирование амортизационной политики, шире применять схемы ускоренной амортизации;
  • совершенствование российской банковской системы.

Основными направлениями деятельности администрации Иркутской области для повышения инвестиционной привлекательности лесопромышленного комплекса, как показали наши исследования, могут быть:

  • формирование региональной законодательной базы по страхованию инвестиционных рисков;
  • создание условий для развития инфраструктуры, а именно строительства и поддержания лесовозных дорог;
  • создание условий для повышения эффективности лесопромышленных предприятий, а именно более активно решать вопросы по обеспечению предприятий отрасли железнодорожным транспортом. Нехватка железнодорожного транспорта в настоящее время является одним из основных факторов, сдерживающих развитие предприятий отрасли;
  • развивать здоровую конкурентную среду в отрасли, создавая благоприятные условия для развития малого бизнеса в отрасли;
  • совершенствование системы пополнения оборотных средств предприятий за счет банковских кредитов под гарантии областной администрации;
  • усилить контроль над убыточными предприятиями путем передачи их перечня в контролирующие органы, т.к. значительная часть этих предприятий работает длительное время с убытками (но работает!). Это позволяет предполагать, что ими предоставляется необъективная информация о результатах работы и соответственно имеет место недополучение налоговых платежей в бюджеты разных уровней.

Учитывая, что в современной российской экономике вследствие малой доступности заемных средств большую долю в источниках формирования инвестиций занимают собственные источники финансирования, к числу которых относится нераспределенная прибыль предприятия и амортизационные отчисления, одной из главных задач повышения инвестиционной привлекательности является разработка мероприятий по рациональному использованию данных источников.

Использование собственных средств в целях совершенствования инвестиционных процессов имеет следующие преимущества:

  • использование собственных средств не создает угрозы потери контроля над управлением предприятием;
  • обеспечение гарантий возврата заемных средств сложнее, чем принятие решения о реинвестировании собственных средств.

Использование амортизационных отчислений следует рассматривать в качестве важнейшего источника простого и расширенного воспроизводства капитала, так как прибыль в настоящее время не всегда может быть источников инвестиционного финансирования по следующим причинам:

  • прибыль носит нерегулярный характер;
  • весьма часто налоговое планирование имеет своей целью минимизацию прибыли.

Положительным моментом следует рассматривать разрешение согласно положению по бухучету "Учет основных средств" ПБУ 6/01 (утверждено приказом Минфина РФ от 03.03.01 № 26н) предприятиям применять различные способы начисления амортизации: линейный, списание по сумме числа лет, списание пропорционально объему выпуска продукции. Следствием применения того или иного способа амортизации является возможность оптимизации себестоимости продукции и, как следствие, величины прибыли от реализации и налогооблагаемой базы налога на прибыль.

Для наиболее рационального использования амортизационных отчислений как механизма повышения инвестиционной привлекательности предприятий необходимо:

  • проводить переоценку основных фондов с учетом темпов инфляции;
  • контролировать целевое использование средств фонда амортизации;
  • проводить экономически эффективную амортизационную политику (использовать собственные амортизационные накопления строго по назначению);
  • ввести в рабочем плане счетов бухгалтерского управленческого учета специализированные счета амортизационных фондов, которые могут использоваться для контроля над формированием и расходованием амортизационных начислений.

Постепенная реализация всех этих направлений будет способствовать повышению инвестиционной привлекательности лесопромышленного комплекса Иркутской области.

Давыдова Г.В., Бирюкова А.И.
Материалы научно-практической конференции "Направления развития лесного хозяйства и лесопромышленного комплекса Иркутской области (2004 г.)"
30/01/2006

[ аналитические материалы | 2006 год ]

© «Альдема», WOOD.RU | E-mail: info@wood.ru
При использовании информации ссылка на WOOD.RU обязательна.
Рейтинг@Mail.ruSpyLOG
HotLogCOUNT.WOOD.RU
ННОУ УЦ «Альдема»Веб-студия «Сибирская паутина»